港股大盘继续寻底 机构称情绪及估值已难再大幅恶化
2024-04-18 【 字体:大 中 小 】
12月5日,港股大盘继续寻底,市场悲观气氛浓厚。恒生指数全日下跌318点或1.9%,收报16,327点,日内一度低见16,228点。恒生科指下跌2.1%,收报3,682点。大市成交金额有1,180多亿港元,港股通净流入45.62亿港元。
尽管11月中国财新服务业PMI显示服务业扩张速度加快,景气度有所回升,但港股接连大幅下挫,说明更多来自情绪而非基本面的变化。
盘面上,多家优质大蓝筹股被大幅抛售,如港交所(388 HK)及友邦(1299 HK)分别下跌5.5%及4.0%,是拖累指数最多的两只蓝筹股。药明生物(2269 HK)未有止跌,股价再跌8.4%。
公用事业板块有较强抗跌力,如长江基建(1038.HK)、华电国际(1071.HK)、华润电力(0836.HK)分别升0.13%、1.5%及0.3%。东方甄选(1797 HK)宣布,将于12月10日在东方甄选App上线文旅产品,股价大涨8.6%。。
港股的投资情绪及估值接近极端水平,难以再大幅恶化,一旦中央在政策刺激上出现边际利好,港股很可能出现急速的超跌反弹。
恒生指数的预测PE及风险溢价分别处于2016年以来0.5%及95.6%分位数的位置,风险溢价也高于两年滚动平均两个标准偏差,处于极端水平。更为客观的港股主板平均PE已跌至9.9倍,处于2016年以来5.1%分位数的位置。
历史上,港股的大底均以大成交急速下挫后筑底,这些机会都是转瞬即逝,因此投资者不宜倒在黎明前。
策略上,考虑当前估值具值博率且成交量释放短期见底信号。建议关注:
1)防守性较高且具长期配置价值的高分红板块——能源、电讯、公用事业(燃气、火电、香港公用股);
2)财政杠杆主投基建,以及“三大工程”等有望拉动有色金属及工程机械;
3)具产业周期反转机会的消费电子。
11月中国服务业扩张速度加快,景气度回升,稳增长政策有所显效。财新服务业PMI报51.5%,较10月上升1.1个百分点,是三个月来最高。11月新订单指数小幅回升至近三个月高位,总体需求改善,但力度仍弱。尽管服务业供需同步扩张,就业形势出现恶化。11月服务业就业指数跌至临界点以下,为2023年2月以来首次,说明企业招聘人手意欲仍然不足。
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